تقرير: ظروف السوق تمنح بنك المغرب هامشا لخفض سعر الفائدة إلى 2% قبل نهاية 2025

تقرير: ظروف السوق تمنح بنك المغرب هامشا لخفض سعر الفائدة إلى 2% قبل نهاية 2025

في تقريرها الشهري لأداء السوق برسم يوليوز 2025، أفادت وحدة الأبحاث “BMCE Capital Global Research” أن الظروف الاقتصادية الراهنة تمنح بنك المغرب هامشا مريحا لإجراء خفض إضافي محتمل في سعر الفائدة الرئيسي، قد يصل إلى حدود 2% مع نهاية السنة الجارية.

وأوضح التقرير أن منحنيات أسعار الفائدة الأولية والثانوية واصلت منحاها التراجعي خلال يوليوز، مدعومة بسياسة نقدية مرنة وإدارة فعّالة لاحتياجات الخزينة العامة.

وأبرز محللو الوحدة أن الفارق المريح بين سعر الفائدة الرئيسي ومعدل التضخم. إلى جانب الاستقرار النسبي للمؤشرات الاقتصادية، يفتح المجال أمام البنك لاتخاذ خطوات تحفيزية جديدة لدعم النشاط الاقتصادي.

وعلى مستوى تمويل الخزينة، أشار التقرير إلى أن حجم الاكتتابات خلال يوليوز بلغ نحو 12.47 مليار درهم. مقتربا من سقف التمويل المعلن البالغ 12.5 مليار درهم، مقابل 15 مليار درهم في يونيو الماضي. وهو ما يعكس استمرار الدولة في انتهاج سياسة مرنة ونشيطة لتدبير احتياجاتها التمويلية.

وأكد المصدر ذاته أن هذا المسار ينسجم مع قرار بنك المغرب الإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي عند 2.25%، والتحكم النسبي في معدلات التضخم، بما يعزز فرص إقرار إجراءات نقدية تحفيزية إضافية خلال الأشهر المقبلة.